铜价波动300年波折走势中的供需与金融属性

来源：米乐m6旧版在线网址登录入口发布时间：2024-07-06 07:39:44

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参数

铜价近300年的走势中，出现了多次明显的需求周期。在18世纪的殖民时代中，制糖业和纺织业是主要的殖民贸易活动，作为制糖用的坩埚慢慢的出现明显的工业需求，整个铜工业开始发展起来。第一次工业革命中，蒸汽机的出现降低了铜矿的开采成本，铜螺栓的发明让整个远航业迅猛发展。英法争霸期间海军舰队大幅增加了铜的需求。铜工业供需双旺，全球铜贸易也开始出现。第二次工业革命中，铜制的子弹以及电话的发明，都刺激了铜的需求。在一战和二战期间，战争刺激铜价大幅上涨，两次世界大战期间铜价都受到了政府管控。二战之后的全球经济腾飞中，铜价在世界经济周期里跌宕起伏，出现非常明显的顺周期属性。

铜价在历史中也出现了几个明显的规律。300年以来铜的实际价格呈现出明显的下降趋势，呈现出波动向下的走势。根本原因有：供求关系的反身性、铜价格的供给弹性要小于需求弹性、很难对铜价形成垄断以及铜的金融属性。

对未来3年铜价的展望，目前的铜价仍然处于中国经济快速地增长背景下的繁荣里，这是铜价很重要的支撑。长久来看，铜的工业属性驱动铜的实际价格下行，铜的金融属性驱动铜的名义价格上行，因此美元供给速度也就是美联储的货币政策对铜的名义价格有较大的影响。目前来看美国已处于加息周期，货币政策的逐步紧缩，对铜价构成压力。战争会带动铜的需求，随着俄乌冲突规模的持续扩大，铜价短期保持高位。